如何理解財務杠桿系數計算方法?

財務杠桿系數表達式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推導過程:

根據定義可知,財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率

=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

因為,EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

所以,△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

=△EBIT×(1-T)/n

△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)

即,財務杠桿系數DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

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